3月29日，《中國獨角獸企業(yè)發(fā)展報告（2026）》在全球獨角獸企業(yè)大會上發(fā)布。數據顯示，2025年，中國獨角獸企業(yè)達416家，總估值約1.6萬億美元。近三年來，中國獨角獸企業(yè)在數量、總估值和平均估值上均呈現穩(wěn)步向好態(tài)勢——數量增長12.7%，總估值提升14.6%，平均估值也創(chuàng)下三年新高。 在筆者看來，在全球科技創(chuàng)新進入密集活躍期的大背景下，中國獨角獸企業(yè)之所以展現出強勁的發(fā)展韌性與活力，關鍵在于三大良性循環(huán)正在加速形成。三者相互支撐，共同構筑起中國獨角獸企業(yè)持續(xù)成長的堅實基礎。 第一重循環(huán)，是“研發(fā)投入—技術突破—迭代優(yōu)化”的內生閉環(huán)，解決的是“自身如何變強”的問題。企業(yè)通過持續(xù)加大研發(fā)投入，集中力量攻克核心技術難題，實現突破后，將技術成果轉化為產品，再根據市場反饋不斷優(yōu)化產品與技術，進而帶動新一輪研發(fā)投入，形成自我驅動的迭代循環(huán)。 以宇樹科技為例，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，聚焦關節(jié)電機與動態(tài)平衡算法攻關，融合模型預測控制與強化學習算法，使機器人能夠完成芭蕾舞蹈、中國功夫等復雜動作。 這種內生循環(huán)，使企業(yè)不斷夯實技術根基，提升核心競爭力。即便面對全球科技競爭的激烈挑戰(zhàn)和市場波動，也能依靠技術優(yōu)勢站穩(wěn)腳跟，為后續(xù)產業(yè)化落地和資本對接奠定堅實基礎。 第二重循環(huán)，是“耐心資本—科技研發(fā)—產業(yè)化落地”的協(xié)同閉環(huán)，解決的是“有錢如何發(fā)展”的問題。耐心資本精準對接硬科技企業(yè)的研發(fā)需求，提供長期資金支持；企業(yè)利用資金實現技術突破，推動技術成果產業(yè)化落地，形成規(guī)�；�收益；產業(yè)化成功后又吸引更多耐心資本進入，實現資本與科技的雙向賦能。 近年來，我國資本市場改革持續(xù)深化，為硬科技獨角獸企業(yè)開辟了高效的退出通道，讓耐心資本既能“投得進”，也能“退得出”，進一步激發(fā)了資本投向硬科技的積極性。資本的持續(xù)注入，推動硬科技企業(yè)逐步突破技術瓶頸、實現規(guī)�；�量產，形成了“資本護航科技、科技驅動產業(yè)、產業(yè)吸引資本”的良性閉環(huán)，為獨角獸企業(yè)成長注入穩(wěn)定動力。 第三重循環(huán)，是“政策引導—市場支撐—生態(tài)優(yōu)化”的聯動閉環(huán)，解決的是“環(huán)境如何優(yōu)化發(fā)展”的問題。國家政策明確發(fā)展方向，提供支持，引導產業(yè)生態(tài)優(yōu)化；優(yōu)化后的生態(tài)吸引企業(yè)、資本和人才集聚，激活市場需求與應用場景；市場的商業(yè)化變現反哺企業(yè)研發(fā)，進一步強化政策落地效能，形成全方位的支撐體系。 頂層設計為硬科技發(fā)展指明方向�！芭嘤�獨角獸企業(yè)”連續(xù)兩年寫入《政府工作報告》，《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要》明確提出“完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技支持政策”，一系列政策釋放穩(wěn)定預期。 與此同時，中國擁有全球最完整的制造業(yè)體系和超大規(guī)模消費市場，為硬科技成果轉化提供了豐富的應用場景。人工智能、新能源新材料等技術在智能制造、智慧醫(yī)療、新能源產業(yè)等領域快速落地，幫助企業(yè)實現商業(yè)化變現，從而加大研發(fā)投入、優(yōu)化產品服務。產業(yè)集群效應顯著降低了企業(yè)創(chuàng)新成本，上下游企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新、資源共享的良好生態(tài)，又吸引更多企業(yè)、資本和人才集聚，進一步強化政策落地效能與市場支撐作用，形成“政策引導生態(tài)、生態(tài)激活市場、市場反哺創(chuàng)新”的良性循環(huán)。 當前，全球科技競爭進入深水區(qū)，新質生產力加速培育，中國獨角獸企業(yè)正站在新的發(fā)展機遇期。未來，只要持續(xù)強化三大良性循環(huán)，推動技術創(chuàng)新再突破、資本生態(tài)再完善、政策市場再協(xié)同，中國獨角獸企業(yè)必將在全球創(chuàng)新賽道上走得更穩(wěn)、更遠。

編輯：金文婕

審核：燕青

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